在浙江稳定控股集团(下称“稳定控股”)战术转型阶段，稳定系两大品牌极氪汽车(ZK.N)与领克汽车的并吞激发市集关爱。稳定控股与沃尔沃汽车将向极氪汽车出售其执有的领克汽车股份。极氪汽车支付的股权转让及增资用度所有达93.67亿元，往来完成后，极氪汽车将执有领克汽车51%的股权。
本站守护到，品牌整合的原因是极氪汽车与领克汽车在一定历程上存在产物重复和品牌定位糊涂的困扰，限度了各自愿展。可是，两个品牌当今均处在死亡态势，极氪汽车三季度还面对着毛利率同比下落的艰苦，自己斟酌压力不轻。加之并吞后市集规模障翳更广，在劲敌环伺的新能源车市荟萃，二者并吞后“1+1>2”的良性发展又能否称愿？
极氪汽车反向收购
近日，稳定控股称，将向稳定汽车(00175.HK)转让极氪汽车11.3%的股份。往来完成后，稳定汽车对极氪汽车的执股比例将增至约62.8%。
同期，集团层面还对领克汽车进行股权结构优化，以股东与极氪汽车的全面战术协同。凭证稳定汽车发布的公告，稳定控股以36亿元向浙江极氪转让领克汽车20%股权，同期沃尔沃汽车以54亿元的价钱向浙江极氪转让领克汽车30%股权。往来完成后，领克汽车将由宁波稳定和浙江极氪各执50%股权，沃尔沃汽车彻底退出。
同期，极氪汽车将向领克汽车新增注册成本3.67亿元。综上狡计，通过出资93.67亿元，极氪汽车将执有领克汽车51%股权，进而得到控股权，宁波稳定章执股49%。
本站守护到，极氪汽车或需外部融资才能支付第一阶段的用度。具体而言，上述往来分两步走，在交割日历极氪汽车需付给稳定控股和沃尔沃汽车70%的对价，约63亿元，剩余30%在之后12个月内支付。限度本年三季度末，极氪汽车的现款及现款等价物为56.41亿元。这意味着极氪汽车在往来的第一阶段中并不概况彻底支付70%的对价。稳定汽车也瞻望收购事项将以极氪汽车里面现款储备及外部融资拨付。
府上自满，极氪汽车和领克汽车皆是稳定系品牌。其中，领克汽车于2017年建立，是稳定汽车品牌进取的代表。而极氪汽车的前身是领克汽车的电动汽车处事部，旗下首款车型极氪001是此前领克汽车的观点车领克ZERO。这次并吞也意味着领克汽车被我方孵化的极氪汽车反向收购。
在稳定汽车三季度功绩疏浚会上，稳定汽车行政总裁及扩充董事桂生悦默示，两个品牌虽有不同的定位，但是售价有重复，如果不整合，势必会带来同行竞争问题。同期，极氪汽车和领克汽车在运营中也出现了新品在市集上相互竞争的里面矛盾。此外，两个品牌在好多本来不错分享的方面，如研发、架构、销售等皆会出现重复投资的情况。
赫然，这次整合是为了遁藏品牌内讧。按照领先揣度打算，领克汽车主打燃油和混动，极氪汽车则专注于纯电限制。在新能源海浪的冲击下，领克汽车本年推出了首款纯电轿车Z10，其价钱区间与极氪001、007高度重复，径直在用户中形成了分流。
同期，极氪汽车也出现新的战术转向，晓喻将涉足混动汽车限制。在稳定汽车本年中期功绩发布会上，稳定控股总裁、极氪汽车CEO安机灵知道，极氪汽车大型旗舰SUV车型将搭载两种能源花样，包括纯电和超等电混，瞻望将于2025年第四季度发布。
至于两大品牌整合后的发展揣度打算，安机灵在极氪汽车三季报功绩会上报酬称，二者的并吞并非浅显的并吞相加，而是两边业务的深度重组。二者将保执双品牌战术，相对清静、相互区隔。
上市公司、宗旨功绩双承压
行为稳定汽车里面孵化的乘用车品牌，本年极氪汽车与领克汽车的销售均保执了较快的增长。数据自满，领克汽车10月销量31074辆，创历史新高，同环比折柳增长约26%、20%，其中新能源车占比超64%。1-10月，领克汽车累计销量22.67辆，同比增长近38%。极氪汽车10月托福25049辆，同环比增长92%、17%。其1-10月托福新车约16.79万辆，同比增长82%。
但由于国内新能源车价钱战不断加重，极氪汽车与领克汽车均处于死亡景象。其中，领克汽车在建立次年终了盈利，但跟着燃油车市集份额下滑，其功绩运转黯然。2023年由盈转亏，大幅死亡11.1亿元。本年上半年，领克汽车终了营收213亿元，死亡虽同比收窄，但也达到2.5亿元。
极氪汽车的日子也不好过，2021-2023年累亏超200亿元，本年前三季度累计净死亡高达49.7亿元。其中，第三季度终了营收183.58亿元，同比增长30.7%，环比下滑8.4%；同期净死亡11.39亿元，同比减亏21.7%，环比减亏37%。
减亏之际，极氪汽车的单车盈利才智并未改善。其第三季度车辆毛利率为15.7%，旧年同期为18.1%，本年二季度为14.2%。可见三季度销量虽大增超50%，但赢利才智不足旧年同期。关于毛利率的变化，极氪汽车默示，同比下落主如果车辆的平均售价较低，两个季度的产物组合和订价策略变化不同；环比增长主要归因于产物组合的变化。
死亡之下，整合后的新极氪汽车障翳的市集空间更大，也意味着要面对更多的竞争敌手。安机灵默示，极氪汽车之前边向的是25万元至50万元市集，整合之后，市集空间将囊括15万元到30万元的区间，这意味着极氪汽车不错障翳中国汽车60%控制的细分市集。
当今，极氪汽车主要竞争敌手是“蔚小理”、小米SU7等。与领克汽车并吞后障翳的竞争车型也会更多，如比亚迪汉、深蓝S07等传统大厂车型，以及零跑C11等新势力车型。而20-30万元的价钱区间是竞争最为尖锐化的价钱段，亦然车企的主战场。
值得一提的是，稳定控股方针在2026年底将极氪汽车、领克汽车打酿成为年产销百万级的民众卓越高端豪华新能源汽车集团。
深陷死亡之中的极氪汽车耗资近百亿收购死亡的领克汽车，除了在财务层面加厚利润端的压力外，还要面对更广的市集竞争。二者的并吞最终能否终了“1+1>2”的成果，有待时分考据。(本文首发本站，作家|陆雯燕)